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a股

名词解释


A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行T+1交割制度,有涨跌幅(10%)限制,参与投资者为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分,这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。2015年4月13日起,A股市场全面放开一人一户限制,自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户,上限为20户。截止2015年4月14日,沪深两市A股市场共有2661家上市公司,其中上交所上市1020家,深交所上市1641家。沪市A股的总市值为31.50万亿元(4月10日数据),深市A股总市值20.6万亿元(4月14日数据)。沪深两市的股票账户合计高达1.89亿户,其中有效账户为1.47亿户(2015年4月3日)。

目录
 
概念介绍

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行“T+1”交割制度,有涨跌幅(10%)限制,参与投资者为中国大陆机构或个人。 [1]

 

我国上市公司的股票有A股(用人民币交易在中国境内上市针对国内的股票)、B股(用人民币标值但只能用外币交易且在中国境内上市针对外国人或者港澳台地区的股票)、H股(内地注册、香港上市的外资股)、N股(内地注册,纽约上市的外资股) 和S股(没有进行股权分置改革的股票,在股名前加S,日涨跌幅为上下5%)等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。

 

1990年,我国A股股票一共仅有10只,至1997年年底,A股股票增加到 720只,A股总股本为1646亿股,总市值17529亿元人民币,与国内生产总值的比率为22.7%。1997年A股年成交量为4471亿股,年成交金额为30 295亿元人民币,我国A股股票市场经过几年的快速发展,已经初具规模。

 

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释如下:亦称:A种股票;甲类股份。①公司股份的一种类型。当公司希望通过发行股票增资又不想放弃控制权时,可发行不同权益的股票,通过章程赋予各类股份权益。如中国公司的A股指人民币普通股票,可以上市流通;有些国家的A股在投票权、红利或资产清偿权方面优于其他类型的股票。②中国境内公开发行的普通股股票,供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易。中国A股市场交易始于1990年。

 

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的无纸化,非实物普通股股票。也就是人民币普通股票。它的交易方式为T+1,并且限制涨跌幅(10%)。

开户流程

个人开户

股市这一年

一、个人投资者A股证券开户需携带的资料:

1、证券开户本人的中华人民共和国居民身份证原件;

2、证券账户卡原件(新开证券账户者不需提供)。

二、个人投资者A股证券开户须知:

1、16周岁以下自然人不得办理证券开户,16-18周岁自然人申请办理证券开户应提供收入证明;

2、办理证券开户,需由本人亲自到证券公司柜台办理,若委托他人代办证券开户的,还须提供经公证的委托代办书、代办人的有效身份证明原件(如果委托人身份证为二代证需提供正反两面的身份证复印件);

3、证券开户时需填写《证券交易开户文件签署表》和《证券客户风险承受能力测评问卷》;

4、如果客户从未办理过证券开户的,需填写《自然人证券账户注册申请表》;

5、如果客户是投资代办股份市场的,需填写《股份转让风险揭示书》;

6、办理银行三方存管,需填写《客户交易结算资金第三方存管协议》,同时证券开户本人携带本人银行借记卡去银行网点柜台确认,没有该银行借记卡者仅需在银行柜台另新办借记卡即可;

7、证券开户费,中国证券登记结算公司上海分公司收取证券开户费40元/户,中国证券登记结算公司深圳分公司收取证券开户费50元/户,由证券公司统一代收;

8、沪市A股一张身份证能开20个证券账户,深市A股一张身份证可以开多个证券账户。

机构开户

一、机构投资者A股证券开户需携带的资料:

1、营业执照复印件3份(经年检);

2、机构代码证复印件3份(经年检);

3、税务登记证复印件3份;

4、法人代表身份证复印件3份(正反面);

6、代理人身份证复印件3份(正反面);

以上复印件均需加盖公司公章、法人章,同时携带公司公章、法人章来证券公司办理证券开户事宜。

二、机构投资者A股证券开户须知:

1、证券开户时需填写《机构客户证券交易协议书》和《客户交易结算资金第三方存管协议》;

2、如果机构客户从未办理过证券开户的,需填写《机构证券账户注册申请表》;

3、如果机构客户是投资代办股份市场的,需填写《股份转让风险揭示书》;

4、证券开户费,中国证券登记结算公司上海分公司收取证券开户费400元/户,中国证券登记结算公司深圳分公司收取证券开户费500元/户,由证券公司统一代收;

5、证券开户时间,周一至周五9:00~15:00内办理证券开户的,新开户者可以当场取得两张纸质股东账户卡;其他时间段包括周末办理证券开户的,证券账户卡只能在下一个交易日取得或快递送到,不过这不影响正常的证券交易。这是因为证券开户申请办理需与中国证券登记结算公司联网,而中登公司周末都是休息的;

6、境外企业不得办理A股证券开户,合格境外资格投资者QFII需到中国证券登记结算公司直接办理证券开户。

股票交易

交易流程

投资者如要进行上海证券交易所上市证券的投资,首先要去上海证券中央

登记结算公司在各地的开户代理机构处申请开立证券帐户;然后再选择一家证券公司的营业部,作为自己买卖证券的代理人,开立资金帐户和办理指定 交易。

证券帐户和资金帐户开立以后,可以根据开户证券营业部提供的几种委托方式选择其中的一种或几种进行交易;一般证券营业部通常提供的委托方式有柜台委 托、自助终端委托、电话委托、网上交易等。

所有的交易由上海证券交易所的电脑交易系统自动撮合完成,无需人工干预。

交易时间

每个交易日:

9:15 —— 9:25 集合竞价(9:15~9:20可以申报和撤销;9:20~9:25可以申报,不可以撤销)

9:30 —— 11:30 前市,连续竞价

13:00 —— 15:00 后市,连续竞价

其它时间交易系统不接受申报单。(如:9:25-9:30不接受申报单和撤单)

对于停牌一小时的股票,在停牌期间(9:30-10:30)交易系统不接受该股票的申报单和撤单。

大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30,本所在上述时间内受理大宗交易申报。

大宗交易用户可在交易日的14:30开始登陆本所大宗交易电子系统,进行开始前的准备工作;大宗交易用户可在交易日的15:30-16:00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接收当天成交数据(交易规则的大宗交易从9:30开始,但尚未实施)。

交易单位

股票的交易单位为“股”,100股=1手,委托买入数量必须为100股或其整数倍。当委托数量不能全部成交或分红送股时可能出现零股(不足1手的为零股),零股只能委托卖出,不能委托买入零股。

上市条件

资格要求

1、发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。经国务院批准,有限责任公司在依法变更为股份有限公司时,可以采取募集设立方式公开发行股票。

2、发行人自股份有限公司成立后,持续经营时间应当在3年以上,但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

3、发行人的注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕,发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。

4、发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策。

5、发行人3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更。

6、发行人的股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。

独立要求

1、发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。

2、发行人的资产完整:生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施,合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权,具有独立的原料采购和产品销售系统;非生产型企业应当具备与经营有关的业务体系及相关资产。

3 、发行人的人员独立:发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务,不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪;发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

4、发行人的财务独立:发行人应当建立独立的财务核算体系,能够独立作出财务决策,具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度;发行人不得与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。

5 、发行人的机构独立:发行人应当建立健全内部经营管理机构,独立行使经营管理职权,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有机构混同的情形。

6 、发行人的业务独立:发行人的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易。

7、发行人在独立性方面不得有其他严重缺陷。

规范运行

1、发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度,相关机构和人员能够依法履行职责。

2、发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规,知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。

3、发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格,且不得有下列情形:被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的;当前36个月内受到中国证监会行政处罚,或者当前12个月内受到证券交易所公开谴责;因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,尚未有明确结论意见。

4 、发行人的内部控制制度健全且被有效执行,能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。

5、发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序,不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。

6、发行人有严格的资金管理制度,不得有资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。

财务指标

1、当前3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。

2、当前3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者当前3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。

3、发行前股本总额不少于人民币3000万元。

4、当前一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%。

5、当前一期末不存在未弥补亏损。

主要特点

A股主要有以下几个特点:

 

(1)在我国境内发行只许本国投资者以人民币认购的普通股。

 

(2)在公司发行的流通股中占最大比重的股票,也是流通性较好的股票,但多数公司的A股并不是公司发行最多的股票,因为我国的上市公司除了发行A股外,多数还有非流通的国家股或国有法人股等等。

 

(3)被认为是一种只注重盈利分配权,不注重管理权的股票,这主要是因为在股票市场上参与A股交易的人士,更多地关注A股买卖的差价,对于其代表的其他权利则并不关心(这点邹定斌博士认为不对。邹定斌博士认为中国A股中也有许多A股投资者也是注重参与A股上市企业管理权,小额投资者很少行使管理权主要原因在于自投入资金不多不足以控股该上市企业)。

股票关系

中国大陆股市、中国香港股市和美国股市相互影响,原因在于中国是一个新型经济体,且A股的国际化程度不断提高。中国经济增速较快,加之A股原为一个封闭市场,投资者在总体上风险偏好较大,在股指处于高峰时,市盈率可以达到近70倍,且投资者仍然源源不断地涌入,而股指处于低谷时,好公司的市盈率才七八倍。2005年后特别是大批在香港上市的国企股回归A股市场以后,A股同港股的联系变得紧密起来。香港是一个国际市场,2001年后中国内地资金也进入了这个市场,但国际投资力量较大,他们的风险偏好要远小于内地,更接近于美国。如果港股达到30倍市盈率,只可能在内地投资力量占主导的情况下才会发生。

 

香港股市是一个国际化市场,受次贷危机的冲击较为明显和直接。从另一个角度看,香港股市从属于英国股市,后者长期以来一直深受美国股市影响,因此恒生指数受道琼斯指数影响实属正常。但从2007年以来,香港股市比美国股市强劲得多,其主要原因是受中国大陆股市三个方面的影响:一是在香港上市的中资股走势强劲,推动恒指上升;二是在港上市的中资股回归A股市场,市场为此进行炒作,带动股指上涨;三是QDII的实施和对“港股直通车”的预期,都为港股炒作带来了活力。尽管后一政策没有实行,但对港股上涨的刺激作用很大,同时也吸引大量国际热钱涌入香港股市。美国是全球经济的龙头,美国股市是一个很成熟的市场,宏观经济走势、机构投资力量和投资报告等决定了美股的走向,特别是道指,风险偏好较小。从A股到港股到美股,风险偏好在逐步缩小。可以说,道指相当于一个稳定器,港股相当于一个中继器,而A股则相当于一个放大器。三边股市之中,一方有任何大涨或大跌行为,其他两方都会有反应。只是A股受港股和美股影响大,而美股受A股和港股影响相对较小。因此,在一些技术上的关键点位,如果美股大涨或大跌,港股出现同样走势的可能性极大,反之也一样,只是美股的反应幅度会小一些。同样的道理,关键时刻,如果港股跟随美股大涨或大跌,A股亦会大涨或大跌,反之也一样,只是港股的反应幅度要小一些。同时,在见顶或见底的时间上,同港股比,A股稍稍有些滞后,其独立性比港股要强。

 

道指相当于一个稳定器,港股相当于一个中继器,而A股则相当于一个放大器。三边股市之中,一方有任何大涨或大跌行为,其他两方都会有反应。

心理分析

市场投资人信心的丧失主要是出于对以下三个问题的担心:

 

一是对宏观调控的担心;

 

二是担心大小非减持,新增入市资金速度跟不上股票筹码增加的速度;

 

三是担心由于股东利益不一致,大股东仍会存在侵犯小股东利益的行为。

 

正是出于这三个担心,投资人在看不到管理层给予明确预期的时候,就会产生杀跌冲动,从而出现“不出利好就是利空”的非理性连续杀跌行为。由此看来,要挽回投资人信心,就得消除投资人的这三个担心。而要消除这些担心,各级管理部门首先得行动起来,面对新问题、新情况、新形势,及时调整政策导向,正视问题并且积极研究问题,而不能采取放任的态度。

理性投资

2008年以来,中国国内A股市场出现了一轮罕见的快速下跌。

上证综指从年初的5261.56点下跌到3月31日的3472.71点,跌幅高达34%,创15年以来最大季度跌幅,超10万亿市值损失殆尽,不少股民已被深度套牢。 

 

2008年以来股市出现大幅下跌,是多种因素共同作用的结果,同时也是对这两年以来股市大幅上涨的修正。上证综指从2005年11月的1000点左右,上涨到2007年10月的6100多点,两年时间上涨了5000多点,股价出现大幅透支已是一个不争的事实,市场出现调整应非意外。但当股指从6000多点跌到现在的3300多点,股市投资价值已经显露,对中国国内A股市场盲目悲观,恐慌杀跌已经没有必要。 

 

首先,决定股市的基本面——宏观经济依然向好。尽管宏观调控难度加大,但据世界银行昨天发布的报告预测,今年中国经济仍将保持9%以上的增长。中国流动性充裕的基本面并没有发生改变。从世界范围看,受次贷危机影响,金融体系出现较大问题,导致美国经济增长有所放缓,对亚太地区经济发展造成一定压力,短期看,中国对美商品出口会受到一定影响,但中国经济内需发展空间依然巨大,国际竞争优势依然强劲,黄金发展通道依然没有改变,是世界经济增长的最大亮点,更是全球资本梦想的盛宴。即使短暂的减速也不过是“输入性紧缩”替代内部宏观紧缩,从而优化出口结构的一个结果。

 

其次,股市在经过大幅下跌以后,市场投资价值、尤其是一批蓝筹股价值凸显。统计显示,沪深300指数的预测动态市盈率已经降到20倍左右,从上市公司效益增长的角度来看,其PEG数值基本在1的水平,已经进入合理投资价值区间。而海螺水泥、中国平安、中国中铁、中国铁建的A股市场价格已经和H股接轨,包括工商银行、中国人寿等大盘蓝筹的A、H价格也已十分接近。从中国国内4.14%的利率水平看,A股市场维持25倍左右的市盈率也实属正常。

 

第三,从基金目前的仓位看,经过大幅下跌后,杀跌动能已经枯竭。股票型基金仓位大都接近契约约定下限,继续减仓空间有限。相反,如果股价继续下跌且基金持有人不会杀跌赎回,基金则必须加仓才能够符合契约约定。基金公司整体运行正常,一季度基金业出现了300多亿的净申购,并不存在杀跌应付赎回之说。

 

第四、国际市场冲击影响已经趋于平静。虽然美国经济的恢复尚需时日,但美国次贷危机的事件性冲击已经告一段落,美国政府对金融体系的一系列动作,已经使其股市的波动日趋平静,全球股市也出现了暴跌之后的平静。而从本轮市场的跌幅看,到昨天为止,2008年A股市场上证综指跌幅高达36.7%,而美国主要股票指数下跌幅度不及中国上市公司股价跌幅的五成,A股市场跌幅远高于同期国际市场。

 

第五,市场的供需失衡不可夸大。市场拥有自身修正供需失衡的内在机制。市场的暴跌必然会减少融资和“大小非”卖出的强烈冲动。监管部门也必然会适当控制IPO和再融资的速度。事实表明,“大小非”解禁必卖并非必然,对于那些发展前景好的公司,很多“大小非”解禁后几乎没什么抛盘。同时人们也相信,在一个恐慌的市场中,“大小非”很难实现减持的愿望,非理性的砸盘减持,自身恐怕才是最大的受害者。贪婪与恐惧永远是成功投资者的天敌。在市场已经产生了15年以来最大季度跌幅的今天,放弃恐惧,放眼强劲增长的中国经济现实,重归理性审视中国的资本市场,相信市场各方会作出一个正确的选择。

A股改革

每人最多开20个证券账户

 

中国证券登记结算有限公司2015年4月12日发布通知,明确自2015年4月13日起A股市场全面放开一人一户限制。

 

这意味着,自13日起,自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户,上限为20户。也就是说,现在只能在一家证券公司拥有一个证券账户的股民,将最多可以在20家证券公司开设20个账户。

停牌自救

2015年7月,中国A股史上前所未有的停牌潮正在上演。在近期A股市场出现巨震之时,沪深两市停牌的上市公司越来越多。7日早间,已有光线传媒、中青宝、互动娱乐等203家上市公司发布停牌公告。7日午间,又有23家公司紧急停牌。据不完全统计,截至7月7日午间,沪深两市停牌公司共计792家,而两市上市公司总量2808家,停牌公司数约占总量的28%。

A股影响

2015年6月中旬以来的中国股市“过山车”级别的震荡,全球富豪排名也因此重新洗牌。

 

数据显示,在6月12日A股达到本轮高点时,彭博全球富豪排行榜上前400名中,来自中国内地和香港地区的富豪今年共计新增财富1210亿美元。但6月中旬重挫以来直至上周四反弹前,这些富豪们的财富缩水有约1000亿美元。

 

腾讯董事会主席马化腾身家缩水5.9%,万达集团董事长王健林身家缩水4.4%,阿里巴巴董事局主席马云身家缩水1.9%。

本文由a股频道组编辑

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